Di seguito segnalo all’attenzione e alla riflessione dei lettori di questo blog l’articolo scritto da Melkulangara Bhadrakumar un diplomatico indiano con esperienza trentennale, di cui la metà passata in paesi come la Russia. L’articolo è pubblicato sul blog di Bhadrakumar. Visitate il sito e valutate liberamente le varie opzioni offerte e le eventuali richieste. Ecco l’articolo nella mia traduzione.

 

dollari USA
dollari USA

 

Lo Stato profondo avrebbe dovuto essere allertato cinque anni fa, quando il candidato Joe Biden annunciò che, se fosse stato eletto presidente, sarebbe stato determinato a far sì che i governanti sauditi “pagassero il prezzo, e li rendessero di fatto i paria che sono”.

Biden è stato schietto fino ad essere brutale nei confronti della famiglia reale saudita, affermando che c’era “ben poco valore sociale da riscattare nell’attuale governo dell’Arabia Saudita” sotto il governo di Re Salman.

Ma, invece, lo Stato profondo si è sentito felice che Biden fosse l’uomo giusto per succedere a Donald Trump e invertire la pratica dell’era Trump di perdonare le violazioni dei diritti umani sauditi per preservare i posti di lavoro nell’industria americana delle armi.

Biden probabilmente sapeva già che l’intelligence americana aveva concluso sul ruolo di Mohammed bin Salman, il principe ereditario saudita e leader de facto del Paese, nell’uccisione del giornalista dissidente Jamal Khashoggi, che era una “risorsa strategica” della CIA per navigare nella prossima successione saudita e nel conseguente cambio di regime a lieto fine. La decapitazione di Khashoggi ha paralizzato il piano di Washington per insediare a Riyad un governante malleabile.

Oggi, tutto questo è storia. Ma a differenza dei Borboni, i reali sauditi non dimenticano e non perdonano mai. Hanno anche una pazienza infinita e un proprio concetto di tempo e spazio. E domenica scorsa, 9 giugno, hanno colpito.

In grande stile regale, domenica scorsa Riyadh ha semplicemente lasciato scadere il cinquantennale accordo petrodollaro tra Stati Uniti e Arabia Saudita.

Per ricapitolare, il termine “petrodollaro” si riferisce al ruolo centrale del dollaro USA come valuta utilizzata per le transazioni di petrolio greggio sul mercato mondiale, secondo l’accordo USA-Arabia Saudita che risale al 1974, poco dopo l’uscita degli Stati Uniti dal gold standard.

Nella storia della finanza globale, pochi accordi hanno portato tanti benefici come il patto sui petrodollari per l’economia statunitense. In sostanza, l’accordo prevedeva che l’Arabia Saudita prezzasse le sue esportazioni di petrolio esclusivamente in dollari statunitensi e investisse le sue entrate petrolifere in eccesso in titoli del Tesoro americano – e, come contropartita, gli Stati Uniti avrebbero fornito sostegno e protezione militare al regno.

L’accordo “win-win” assicurava agli Stati Uniti una fonte stabile di petrolio e un mercato vincolato per il loro debito, mentre l’Arabia Saudita garantiva la sua sicurezza economica e generale. A sua volta, la denominazione del petrolio in dollari ha elevato lo status del dollaro a “valuta di riserva” mondiale.

Da allora, la domanda globale di dollari per l’acquisto di petrolio ha contribuito a mantenere forte la valuta, non solo ha reso le importazioni relativamente a buon mercato per i consumatori americani, ma in termini sistemici, l’afflusso di capitali stranieri nei titoli del Tesoro americano ha sostenuto i bassi tassi di interesse e un robusto mercato obbligazionario.

È sufficiente dire che la scadenza dell’accordo USA-Saudita del 1974 “petrolio in cambio di sicurezza” ha implicazioni di vasta portata. A livello più ovvio, evidenzia le dinamiche di potere in evoluzione nel mercato petrolifero, con l’emergere di fonti energetiche alternative (ad esempio, le energie rinnovabili e il gas naturale) e di nuovi Paesi produttori di petrolio (ad esempio, Brasile e Canada) che sfidano il tradizionale dominio dell’Asia occidentale. Ma questa è più che altro l’ottica.

La scadenza del petrodollaro potrebbe indebolire il dollaro statunitense e, di conseguenza, i mercati finanziari americani. Se il petrolio dovesse essere prezzato in una valuta diversa dal dollaro, ciò potrebbe portare a un calo della domanda globale del biglietto verde che, a sua volta, potrebbe tradursi in un aumento dell’inflazione, dei tassi d’interesse e in un indebolimento del mercato obbligazionario statunitense.

È sufficiente dire che in futuro possiamo aspettarci un cambiamento significativo nelle dinamiche di potere globale con la crescente influenza delle economie emergenti, il cambiamento del panorama energetico e un cambiamento tettonico nell’ordine finanziario globale che entra in un’era “post-americana”. Il punto è che il dominio del dollaro USA non è più garantito.

Non c’è dubbio che l’Arabia Saudita abbia una tabella di marcia da seguire. Quattro giorni prima della scadenza dell’accordo “petrolio in cambio di sicurezza”, la Reuters ha riferito che l’Arabia Saudita ha aderito a un esperimento transfrontaliero di valuta digitale della banca centrale dominata dalla Cina, “in quello che potrebbe essere un altro passo verso una riduzione del commercio mondiale di petrolio in dollari”.

L’annuncio è stato dato il 4 giugno dalla Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) con sede in Svizzera, un’istituzione finanziaria internazionale di proprietà delle banche centrali associate. Ciò significa che la banca centrale saudita è diventata un “partecipante a pieno titolo” del Progetto mBridge, una collaborazione avviata nel 2021 tra le banche centrali di Cina, Hong Kong, Thailandia ed Emirati Arabi Uniti.

L’annuncio della BRI prende atto del fatto che mBridge ha raggiunto lo stadio di “prodotto minimo realizzabile”, ovvero è pronto a superare la fase di prototipo. Tra l’altro, 135 Paesi e unioni valutarie, che rappresentano il 98% del PIL mondiale, stanno attualmente esplorando le valute digitali delle banche centrali, o CBDC.

L’ingresso dell’Arabia Saudita, una delle principali economie del G20 e il più grande esportatore di petrolio al mondo, segnala un aumento del regolamento delle materie prime su una piattaforma al di fuori del dollaro in uno scenario a breve termine, con una nuova tecnologia alla base. È interessante notare che le transazioni mBridge possono utilizzare il codice su cui si basa l’e-yuan cinese!

L’intenzione è quella di modernizzare i pagamenti con nuove funzionalità e fornire un’alternativa al contante fisico, che sembra comunque in declino terminale. La Cina domina il progetto mBridge e sta portando avanti il più grande progetto pilota nazionale di CBDC al mondo, che ora raggiunge 260 milioni di persone e copre 200 scenari, dall’e-commerce ai pagamenti per gli stimoli governativi.

In effetti, anche altre grandi economie emergenti, tra cui India, Brasile e Russia, hanno in programma il lancio di valute digitali nei prossimi 1-2 anni, mentre la Banca Centrale Europea ha iniziato a lavorare su un progetto pilota di euro digitale in vista di un possibile lancio nel 2028.

A questo si aggiunge il piano generale della Russia di creare un nuovo sistema di pagamenti per i BRICS che escluda del tutto il dollaro. La Borsa di Mosca ha annunciato mercoledì che smetterà di negoziare dollari ed euro a partire da giovedì 13 giugno.

La scadenza dell’accordo tra Stati Uniti e Arabia Saudita, avvenuta lo scorso fine settimana, è quindi emblematica di una sfida a cascata, da più parti, alla preminenza del dollaro come “valuta di riserva”. In particolare, si avvicina la fine della libertà di cui godeva l’America di stampare moneta in dollari a piacimento e di vivere ben oltre i propri mezzi, imponendo l’egemonia globale degli Stati Uniti.

Tra le élite statunitensi cresce l’inquietudine che la bella vita possa finire, mentre il peso schiacciante del debito affonda l’economia americana. In un’intervista rilasciata ieri alla CNBC, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha avvertito che anche gli alti tassi di interesse stanno aumentando l’onere della gestione del massiccio debito di 34.700 miliardi di dollari da parte degli Stati Uniti.

Naturalmente, non esistono ancora alternative chiare al dollaro USA come principale valuta di riserva del mondo, ma la scritta sul muro è che le tensioni commerciali globali e l’aumento dell’uso di tariffe o sanzioni potrebbero minare il suo ruolo prima del tempo, mentre aumentano le preoccupazioni degli investitori stranieri sulla sostenibilità del debito pubblico americano.

Ieri FitchRatings ha osservato che “gli ampi disavanzi primari e i maggiori costi per il servizio degli interessi faranno sì che l’onere del debito sovrano degli Stati Uniti aumenti dopo le elezioni di novembre, indipendentemente da chi vincerà”.

Insomma, quella che finora sembrava una rivalità geopolitica sull’espansione della NATO e su Taiwan – o sulla definizione di standard commerciali/tecnologici nella Quarta Rivoluzione Industriale – sta assumendo una dimensione esistenziale per Washington, poiché è in gioco il futuro del dollaro. Ci sono abbastanza indizi che testimoniano le mosse coordinate di Mosca e Pechino per accelerare il processo di “de-dollarizzazione”.

Da un lato, la Russia sta facendo di tutto per presentare al mondo, in occasione del prossimo vertice dei BRICS di ottobre, un sistema di pagamento non basato sul dollaro per regolare gli scambi commerciali, mentre dall’altro la Cina sta sistematicamente scaricando le sue partecipazioni in titoli del Tesoro americano che le daranno una mano più libera quando arriverà il momento della crisi.

Melkulangara Bhadrakumar

 


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